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Il arrive parfois que le cours de l’histoire bascule en un clin d’œil. Suivre ces changements soudains n’est pas chose aisée pour les observateurs, ni, d’ailleurs, pour les investisseurs. Un coup d’œil rapide sur les niveaux des indices à la fin du mois de février suffit pour constater un revirement à 180°du sentiment de marché, survenu peu après l’investiture de Donald Trump. Alors que la domination des États-Unis sur les marchés de capitaux était incontestée (et incontestable) en début d’année, les premières mesures Trump ont fait souffler un vent de changement plus fort qu’anticipé. Les actions américaines, les cryptomonnaies et le dollar ont subi des pressions à la baisse, tandis que les bons du Trésor américain se sont envolés, entraînant une baisse marquée des rendements. Ce revirement contraste fortement avec la réaction initiale des marchés après la victoire de Trump, qui reposait sur l’idée que la nouvelle administration aurait un effet positif sur la croissance américaine, l’inflation, le prix des actions, les rendements obligataires, le dollar et les cryptos. À l’inverse, les actions européennes, jusque-là délaissées, ont bondi, tout comme les actions chinoises, portées par le succès de DeepSeek, ou encore le secteur financier et l’or. En Europe, les investisseurs se sont d’abord concentrés sur les grandes capitalisations. Cependant, l’expansion rapide des multiples (ratio P/E à 12 mois proche de 15x), les fortes révisions à la hausse des bénéfices par action attendus pour 2025 et 2026, ainsi que le regain d’intérêt des investisseurs européens pour leur propre marché (+12 milliards d’euros de flux nets vers les fonds européens hors Royaume-Uni en février, dynamique la plus forte enregistrée depuis janvier 2022) laissent penser que cet élan positif pourrait s’étendre aux autres tailles de capitalisation, en particulier les Moyennes Capitalisations Européennes.. Lire la suite.